【锐点】租车行业爱拼才会赢？ 盈利能力待突破

　　在效仿中创新和成长，美国的租车行业领头羊汽车租赁商Zipcar让中国租车网找到了参照对象。2011年4月14日，对于Zipcar来说是个值得纪念的日子，同时，中国租车行业也在集体翘首观望。经历了七轮融资后，Zipcar最终在纳斯达克IPO，且在4月15日Zipcar开盘价高达30美元，报收于28美元，较18美元的发行价涨55.6%。

　　近两年，中国国内的租车行业市场不仅吸引了风投的目光，同时内部也火药味十足。

　　盈利能力难跟上扩张的脚步

　　据了解，此次Zipcar在IPO中共售出了约968万股，发行价定于每股18美元，业内预计对该公司的估值约为1.75亿美元。

　　从利润收入来看，Zipcar在提交给SEC的招股说明书中显示，2008年总利润收入达1.198亿美元，2009年为1.37亿美元，2010年则上升至1.935亿美元，上升幅度逐年提高。但另一方面，Zipcar去年的净亏损则为1410万美元，与前年净亏损467万美元相比进一步扩大。

　　Zipcar高管表示：“从开始成立公司到2010年12月31日，我们每年都在承受一定程度的亏损，积累美元贸易赤字有65.4万美元。未来拓展国际业务的规模进一步扩大后，公司经营业绩和财务状况可能会出现进一步波动，这些都会形成一定的收益风险。”

　　在中国，据咨询公司罗兰贝格(Roland Berger)的数据显示，中国内地现在有5000至1万家汽车租赁公司，绝大多数都是只有几辆汽车的夫妻店，最大的10家公司只占整个市场11%的份额。

　　其中，最被市场关注的两家，一嗨租车网成立于2006年，随后2007年神州租车网成立，并获得联想控股有限公司12亿注资，成为其旗下的成员企业之一。神州租车的出现，成为了一嗨租车强有力的竞争对手。截至2011年2月，神州租车在全国43个城市拥有超过300个租车网点，车队规模近13000辆。

　　一嗨租车网的章瑞平认为，中国终有一天将成为全球最大的汽车租赁市场，至少有500万至1000万辆可供租赁的汽车——相比之下，目前美国有250万辆可供租赁的汽车，中国有18万辆。目前一嗨租车的车队规模达到6000台，并已在全国近30个城市设立分公司，服务范围遍及70多个城市。

　　从业务定位来看，一嗨租车网刚开始做的是带驾业务，整合地方小租车公司车辆，轻资产运作，但是存在政策风险。最终则决定走至尊租车的路线，用自有车辆，面向个人用户。神州租车的优势业务在于短租自驾业务。

　　与Zipcar不同，Zipcar则是将眼光瞄准了商用车市场，对企业顾客增加了业务，针对上班族提供服务，并将商用车交由专门的部门预订和负责结算。

　　就在神州和一嗨两租车巨头酣战之际，7天连锁酒店CEO郑南雁潜心发力，谋图租车行业一杯羹。2009年郑南雁集结志同道合者成立广州瑞卡租车有限公司，并于去年底将之改制为“广州瑞卡租车股份有限公司”，郑任董事长一职，原7天副总裁黄骥任CEO。

　　相对于神州和一嗨的汽车保有量规模，瑞卡租车也在短时间内发展了230辆车和11家门店。事实上，无论哪一家租车公司扩大规模，都需要投入先期的购车成本，并且购买的车辆品牌和该公司的业务定位也有密不可分的关联。

　　目前在盈利方面，神州租车董事、联想投资董事总经理刘二海曾透露，2008年和2009年神州租车只有不到1000万元的营收，如此推算下来，神州租车平均每辆车每年只有1万元的收入，出租率相当低。然而，神州租车从去年8月初开始将租金大幅下调了30%—50%，目的是吸引更多消费者，从而进一步扩大市场占有率。

　　此外再加上大规模广告的效应，今年神州的车能达到80％～90%的出租率。但不得不说，这一切都建立在资金充足，且肯“下血本”的基础之上。
  

   “虽然赫兹模式在中国失败了，但国外模式仍然有很多可以借鉴之处。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵分析，国外租车公司对车型的选择、管理模式等，这些都是中国租车企业需要学习的。

　　曾经投资一嗨租车的启明创投合伙人童士豪也认为，租车行业的确是资金密集型行业，但高风险、高投入、低回报的行业特性，更要求租车企业在技术管理、经营模式、服务等方面持续投入，才能真正降低成本快速实现赢利。

　　风投出手不吝啬

　　尽管与美国发展了十来年的租车行业史相比，中国还显得十分稚嫩，但近两年，国内租车业已经悄然弥漫起“战争”的硝烟。继去年年底收购上海华东租赁后，神州租车（中国）有限公司再次出手，以3500万得价格收购了北京北辰汽车租赁公司。两家业务重合率低，北辰租赁的原有客户类型全部为企业长租客户，这弥补了神州租车的业务空缺。

　　回首上一轮围绕汽车服务的商业角逐还是发生在2002年，当时涌现出了中国汽车网、易车网、爱卡动力网等“汽车.com”等一批公司。

　　从去年的市场来看，各家风投对租车行业抱有乐观态度，出手也不寒酸。随着联想控股投资12亿人民币、三菱商事投资2000万美元、高盛领投7000万美元，这些大手笔投资都发生在2010年的租车业。

　　早在2008年3月，一嗨租车就获得了启明创投500万美元的第一轮风投。此外，得到招商银行和兴业银行等多家银行提供的汽车贷款。2009年7月，一嗨租车完成2000万美元的第二次融资，由鼎晖创业投资领投，集富亚洲（JAFCOASIA）及首轮投资人启明创投跟投。去年8月，一嗨租车更是与以高盛为首的投资者正式签署投资协议，总投资金额达7000万美元。

　　拥有2000辆车的浙江车友汽车租赁有限公司去年12月22日，也宣布获得日本财团三菱商事2000万美元投资，双方共同成立海纳国际汽车租赁有限公司。

　　事实上，从Zipcar的成长中可以看到，Zipcar重视品牌的塑造和资源的积累，战略目标非常清晰。1999年成立的Zipcar，2005年8月收购了其最大的竞争对手Flexcar55%的股权，2007年11月，则完成了对Flexcar的完全收购。去年4月1日，Zipcar斥资5000万美元收购英国汽车共享服务商Streetcar，目前Zipcar的业务已经横跨欧美，涉及近50个国家。

　　完成了七轮融资，发展了近12年的Zipcar时至今日才选择IPO。而最近有传言称，神州租车预备在2013年就完成上市，其它租车公司也有跃跃欲试之态。

　　在中国这样的大环境下，租车行业的兴起是应时而生，但业内人士普遍认为，毕竟牌照问题、政策风险、地域割据等都是租车业扩张的现实门槛；重资产，低利润率，则是这一行业最受质疑的地方。此外，汽车金融并未完全放开，资金压力依然存在。

　　“尽管从北京2010年12月出台治堵方案后，各大一线城市也纷纷出台类似政策，这或许意味着租车行业的火热将趁势而上。在我看来租车行业上市，还有很长一段路要走。”一位分析人士表示。